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[聚酯周报] pta后期预计供需均减,震荡偏强-天生赢家一触即发官网

发布时间:2016/12/26

一、后市展望

利多:

1.原油价格维持在高位,px坚挺;

2.pta装置检修增加,后期供应预计减少;

3.聚酯工厂负荷较高,价格下跌下游买气活跃。


利空:

1.原油库存增加,钻井平台数持续增加,利空原油;

2.大宗商品整体下跌,氛围偏空;

3.聚酯涤纶长丝平均产销大幅降低,江浙织机负荷降低,涤纶库存天数回升。


综上:

国内大宗商品整体回落,市场氛围偏空。opec减产及美联储加息的因素同时影响原油,暂无明确的方向指引,原油库存、钻井平台数增加,预计后期供应增加,抑制油价的涨幅。px价格较为坚挺,成本端有较大的支撑。供应方面,pta工厂负荷上升,但后期装置停车检修,预计供应减少。需求方面,聚酯负荷维持在高位,但江浙织机负荷降低,后期进入淡季,聚酯涤纶长丝平均产销大幅下降,库存天数有所增加,需求预计减少,但下游利润大幅上涨,低位市场买气较好,需求短期减少有限。预计后期pta下跌幅度有限,操作上观望为主,可在支撑位少量逢低买入。


二、原料价格及利润

美国1216日当周eia原油库存意外大增225.6万桶,预期为减少250万桶;汽油库存减少130.9万桶,预期为增加137.5万桶,精炼油库存减少242万桶,预期为减少162.5万桶;库欣地区原油库存减少24.5万桶,预期增加70万桶。石油钻井数增加12口,至510口,创1月份以来新高。


上周原油价格跳空高开后高位震荡为主,石脑油重心上移,pxmx冲高回落,重心与之前持平,石脑油-brent价差扩大,px-石脑油价差缩小,px-mx价差平稳。数据上美国原油库存意外上涨,钻井平台数持续增加,供应上短期偏多,需求上,精炼油和汽油库存下降,冬季用油需求预计增加。opec减产及美联储加息的因素同时影响原油,暂无明确的方向指引。原油基本面转好,预计短期震荡为主,后期仍有上涨的可能。


三、乙二醇价格趋势

上周乙二醇平均开工负荷在64.97%,较前一周下降1.94%,其中煤制乙二醇开工负荷在35.90%,下降6.84%。华东主港meg总库存约55.8万吨,较前一周上升4.3万吨。


上周meg重心低位反弹,现货市场交投活跃。周初受商品整体大跌影响,电子盘封跌停板,低位下游聚酯工厂买气较好,后半周,meg企稳后反弹。华东现货价格7435/吨,1月下期货7385/吨。外盘重心震荡上行,交投稍显清淡,成交一般。


石脑油价格重心上移,meg与石脑油价差缩小。从基本面来看,原油跳空高开后震荡,成本端有一定支撑。由于主港集中到货,meg港口库存上升,但开工负荷较前期大幅下降,预计供应平稳为主。下游聚酯工厂负荷略有上升,江浙织机负荷大幅下降,库存天数有所增加,需求预计减弱。短期大宗商品存在调整需求,预计meg持续上涨概率不大,高位宽幅震荡的概率较大,操作上可以高抛低吸为主。


四、pta产业数据

上周大宗商品整体持续下跌,各品种均有不同程度的下跌,pta主力合约表现略好,跌幅不大,下跌后有一定的支撑。现货重心较前一周小幅下跌,华东pta市场5130/吨自提,下跌110元,逸盛石化小幅下调内盘卖出价,报5200/吨,外盘重心小幅回落,美金价628美元/吨。聚酯工厂负荷维持高位,江浙织机负荷下降,现货市场整体成交较好。


pta工厂负荷72.75%,聚酯工厂81.30%,江浙织机负荷71%pta工厂负荷较上周大幅上升,聚酯工厂略有回升,江浙织机负荷大幅下降。pta工厂库存天数03天左右,聚酯工厂库存天数4-6天左右,库存天数平稳。


五、聚酯价格及利润

上周国内聚酯涤纶价格重心维持在高位,小幅抬升为主。聚酯中切片、瓶片走势分化,切片较为平稳,瓶片小幅回落;涤纶重心整体较前一周小幅抬升。原油价格跳空高开后高位震荡为主,聚酯原料有不同程度的回落,聚酯成本回落,下游价格较高,聚酯涤纶利润情况较前一周继续大幅增加。


聚酯负荷指数81.5%,负荷略有上升,短纤库存指数1.5天,fdy库存指数3.5天,dty库存指数8.8天,poy库存指数2.2天,库存天数有所增加。上周聚酯涤纶长丝平均产销在60-70%附近,产销大幅降低。聚酯工厂略有回升,江浙织机负荷大幅下降,下游价格重心大幅上移,库存天数增加,对ptameg的需求良好,后期预计将有所降低。


六、期货行情

上周五pta01合约与华东现货基差-203,较前一周扩大23,周内主力期货合约表现弱势,现货重心下移,期货对现货贴水幅度有所扩大。上周仓单177781张,仓单数量继续增加,净流入21987张,仓单压力大幅增加。
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